漫画：王建明
深圳商报首席记者 谢惠茜
银行业信贷资产登记流转中心（简称“银登中心”）近日披露的数据揭示了一个变化：2026年一季度，持牌消费金融公司挂牌转让的个人不良贷款本金约215亿元，占同期个贷不良批转市场总量的54%，同比增长141%，首次超越商业银行，成为这一市场的最大供给方。
截至目前，已有59份转让公告涉及20家持牌消金公司，未偿本息合计320.01亿元，涉及资产超921万笔，全国31家持牌机构中逾六成参与其中。
这意味着，从“个别行动”到“全行业参与”，消金公司正以前所未有的力度加速不良资产出清。
消金公司一季度挂牌不良资产215亿元
消费金融公司在今年一季度处置不良资产首次超越商业银行这一“反转”并非偶然，其加速出清态势体现在多个维度。
回望过去3年，消金公司个贷不良挂牌转让本息总额从2023年的214.7亿元攀升至2024年的470亿元，2025年进一步升至1210.1亿元，同比增长157.5%。
2025年第四季度，持牌消金公司转让个贷不良资产的单季规模超过640亿元，超过全年总规模的50%。
进入2026年，开年首月3家头部消金公司挂牌规模近90亿元。一季度，持牌消费金融公司挂牌转让的个人不良贷款本金约215亿元，占同期个贷不良批转市场总量的54%，同比增长141%。
记者注意到，参与批量转让不良资产的消金公司从2024年的15家增至2026年的20家，行业参与度已逾六成。
目前来看，各家消金公司处置策略均出现“短账龄化”新趋势。 此前行业转让的多为逾期超1500天的长账龄资产，而近期挂牌资产包的加权平均逾期约731天，逾期300天以内的达22份，占公告总数37%。金美信消金一笔资产加权平均逾期仅131天，唯品富邦消金两笔资产逾期分别为183天和290天。而以往的不良资产往往逾期1000天以上才会被处置，诉前转让逐渐成为主流操作，51个资产包中超60%未诉占比为100%。
这些数据共同指向一个结论：消金公司处置不良资产的节奏已从“周期性应急”演变为“常态化运营”。
资产质量压力成为出清不良资产内在驱动力
消金公司加速风险出清成为不良资产转让市场“主角”，是多重因素叠加共振的结果。
“一方面，此前为抢占市场与谋求盈利，部分持牌消金瞄准高定价客群，但风控未能及时跟上，导致不良生成压力增加，不良率出现攀升；另一方面，个贷批转试点范围扩容趋势显著，2025年以来越来越多的消费金融公司入场，旨在借助不良资产转让这种公开处置手段减轻贷后包袱、提升处置效率。”素喜智研高级研究员苏筱芮在接受记者采访时指出。
记者注意到，2025年底，监管部门明确将个人不良贷款转让试点期限延长至2026年12月31日，为消金公司处置不良资产提供了政策窗口期。银登中心同步暂免收取挂牌服务费，并对交易服务费予以八折优惠，大幅降低了机构的打包转让成本。在政策红利激励下，机构赶在窗口期集中出清存量风险成为理性选择。
而消金公司面临的资产质量压力是行业加速集体出清不良资产的内在驱动力。
2024年，中银消金全年实现净利润0.45亿元，同比降幅达91.62%。导致其利润大幅缩水的核心原因之一，正是为了覆盖坏账而计提的巨额信用减值损失。2024年，该公司信用减值损失高达62.93亿元，庞大的计提规模严重吞噬了利润。
2022年至2024年，中银消金不良贷款率从2.80%连续攀升至3.56%，不良贷款余额也增至27.92亿元。进入2025年，中银消金便实现了业绩的“V型反转”。 据披露，2025年公司税后利润达2.15亿元，较2024年的0.45亿元同比大幅增长约377%。这一利润修复并非源于业务扩张，而是伴随着一场空前力度的“资产大出清”。
“大规模集中转让不良贷款，表面上看是‘刮骨疗毒’，实际上是行‘美化报表’之实。”某业内人士指出，这种“腾挪”虽然能换来短期的报表好看，但所付出的代价却不小——数百亿元的本金损失。
记者结合部分消金公司过往的转让记录发现，此类长账龄、纯信用且无抵押的资产包，在银登中心竞价时往往伴随着极高的折扣率。以中银消金过往成交记录为例，部分逾期超过3000天的资产包，转让起始价折扣率甚至低至0.7折左右。
消金公司不良资产集体出清尚未见顶
“不良资产供给激增确实侧面印证行业整体不良率处于高位，部分中小消金公司风控能力不足、客群下沉过度的问题凸显，未来需通过加强贷前准入模型、动态调整授信策略、提升催收效率及探索联合贷风险分担机制等方式系统性压降不良生成。”博通咨询首席分析师王蓬博在接受记者采访时表示，预计未来1-2年消金行业不良资产转让仍将维持较高强度，但增速可能边际放缓，随着行业进入存量竞争阶段，头部公司凭借资金成本、科技风控和资产定价优势将加快整合，而尾部机构面临转型或退出，整体行业集中度将持续提升。
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